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贵州茅台
金门高粱
五粮液
尊龙凯时人生就是搏酒集团 2025-12-24 22:51:07
【编者按】2025年接近尾声✿★ღღ，中国基金报推出“2025年终报道”✿★ღღ，梳理总结2025年公募基金✿★ღღ、券商行业✿★ღღ、热门产业发展变化和大事件✿★ღღ，展望2026年股市机会和基金行业发展前景✿★ღღ，以飨读者✿★ღღ。
“当下行业过得不容易‘有目共睹’✿★ღღ，这一现状与发展模式的快速转变有关✿★ღღ。”在12月初举办的2025汾酒全球经销商大会上✿★ღღ，山西汾酒董事长袁清茂的一句话✿★ღღ，道出了无数从业者的心声✿★ღღ。
2025年✿★ღღ，白酒行业在深度调整中持续“探底”✿★ღღ。受宏观政策与消费需求收缩双重冲击✿★ღღ，行业面临价格体系✿★ღღ、市场结构与经营信心的多重考验✿★ღღ。这不仅体现在名优白酒批价接连“失守”重要关口✿★ღღ，更表现为部分中小酒企罕见“爆雷”✿★ღღ。同时✿★ღღ，从区域酒企到头部酒企✿★ღღ，频繁的高层人事更迭也映射出企业面对转型压力的焦灼✿★ღღ。
面对挑战✿★ღღ，主流酒企正展现出反思的态度和积极应变的姿态✿★ღღ，从被动承压转向主动破局✿★ღღ。价格层面✿★ღღ，多家头部企业果断收紧投放节奏✿★ღღ，强化市场秩序管控✿★ღღ，严守价格生命线✿★ღღ，稳定市场信心快播精简✿★ღღ。产品层面✿★ღღ，低度化✿★ღღ、高质价比成为关键词和潮流✿★ღღ。营销层面✿★ღღ，品牌纷纷告别过往的“爹味说教”式营销✿★ღღ，转向年轻化✿★ღღ、交互式沟通尊龙凯时人生就是博✿★ღღ，重塑情感连接✿★ღღ。
酒文化在中国流传千年✿★ღღ，深深融入华夏文明脉络之中✿★ღღ。在行业观察家看来尊龙凯时人生就是博✿★ღღ，经历此轮周期“洗礼”与价值回归✿★ღღ，白酒作为独特的文化消费品✿★ღღ，其投资价值依然显著✿★ღღ。乐观预期认为✿★ღღ，白酒行业有望在2026年下半年迎来触底回升的关键转折✿★ღღ。
自2023年开始的白酒行业新一轮调整周期✿★ღღ，在2025年步入“深水区”✿★ღღ，价格体系的变动成为观察本轮周期演进最敏锐的先行指标✿★ღღ。
《2025年上半年泸州·中国白酒价格指数运行报告》显示✿★ღღ，全国白酒批发价格总指数上半年同比下跌9.9%✿★ღღ。其中名酒批发价格跌幅更为显著✿★ღღ，达到14.96%✿★ღღ。
高端白酒作为行业的价格锚点✿★ღღ，遭受的冲击更大✿★ღღ。以飞天茅台为例✿★ღღ，53度散瓶飞天茅台的批发价近日跌破1499元的零售指导价✿★ღღ，较年初回落约35%✿★ღღ。
除飞天茅台外✿★ღღ，多数一线名酒主力单品深陷“价格倒挂”（指批发价低于出厂价）困局✿★ღღ。以浓香标杆第八代五粮液为例✿★ღღ，其出厂价定在1019元✿★ღღ，而实际批发价长期在850元区间震荡✿★ღღ。
头部酒企的核心大单品尚难以守住价格体系✿★ღღ，二✿★ღღ、三线品牌及区域酒企的压力可想而知尊龙凯时人生就是博✿★ღღ。多数产品批价与终端售价之间出现显著“剪刀差”✿★ღღ，导致渠道经销商陷入“卖一瓶亏一瓶”的被动局面快播精简✿★ღღ，严重影响了市场信心与渠道生态的健康运转✿★ღღ。
对白酒行业而言✿★ღღ，价格线即是生命线✿★ღღ，尤其在行业深度调整✿★ღღ、市场信心承压的当下✿★ღღ，稳定价格体系已成为头部酒企的共识与底线✿★ღღ。为捍卫这一行业默契✿★ღღ，与贵州茅台在2025年末相继强化管控✿★ღღ，推出一系列旨在为经销商减负✿★ღღ、重塑市场秩序的举措✿★ღღ。
近日✿★ღღ，对2026财年第八代五粮液进行价格调整✿★ღღ，在保持1019元/瓶出厂价不变的基础上快播精简✿★ღღ，给予经销商每瓶119元的开票折扣✿★ღღ，叠加返利政策后实际成本可低至800元区间✿★ღღ。贵州茅台也打出控量“组合拳”✿★ღღ，如短期停供✿★ღღ、大幅削减2026年非标茅台酒配额等✿★ღღ。受此影响✿★ღღ，飞天茅台批价快速回升至1500元上方✿★ღღ。
中国酒业独立评论人肖竹青向记者表示✿★ღღ，两家龙头企业的行动✿★ღღ，路径虽然不同✿★ღღ，但核心目的高度一致✿★ღღ：在行业下行期✿★ღღ，优先保障核心经销渠道的生存与盈利✿★ღღ，从而守住整个价格体系的基石✿★ღღ，为后续复苏积蓄力量✿★ღღ。
在量缩价跌的背景下✿★ღღ，酒企业绩普遍不佳快播精简✿★ღღ。2025年前三季度✿★ღღ，A股20家上市酒企中仅贵州茅台与实现“双增长”快播精简✿★ღღ，其余18家均出现不同程度下滑✿★ღღ。
据统计✿★ღღ，2025年前三季度✿★ღღ，A股20家上市酒企营收总额为3202.31亿元✿★ღღ，同比下降5.83%✿★ღღ；净利润总额为1227.71亿元✿★ღღ，同比下降6.76%✿★ღღ。第三季度的表现尤为糟糕✿★ღღ：营收总额同比下滑18.42%✿★ღღ，净利润总额同比下滑22.03%✿★ღღ。
业绩集体“失色”之外✿★ღღ，另一个不容忽视的状况是✿★ღღ，行业“马太效应”加剧✿★ღღ，集中度继续提升✿★ღღ。2025年前三季度✿★ღღ，前六名酒企销售份额占比达到84%✿★ღღ。
与中大型酒企相比✿★ღღ，中小酒企的日子更加难过尊龙凯时人生就是博✿★ღღ，而且接连“爆雷”快播精简✿★ღღ。2025年11月✿★ღღ，大批潭酒经销商聚集在酒厂门口✿★ღღ，拉起“还我血汗钱”等横幅维权快播精简✿★ღღ。同样在11月✿★ღღ，号称“茅台镇第二传奇”的贵州无忧酒业成为被执行人✿★ღღ，总执行标的超6200万元✿★ღღ。
产能贬值成为许多中小酒企的“噩梦”✿★ღღ。11月✿★ღღ，山东扳倒井股份有限公司旗下560吨68度芝麻香型原酒被公开变卖✿★ღღ，评估总价为1120万元✿★ღღ，最终以896万元成交✿★ღღ。同月✿★ღღ，四川泸州泸禾酒业有限公司的5549.55吨原酒经过30次加价✿★ღღ，最终以1300万元成交✿★ღღ，折算原酒价格仅为1.25元/斤✿★ღღ。
以卖酒为生的流通企业也陷入困局✿★ღღ。曾在老酒收藏与流通领域颇负盛名的歌德盈香✿★ღღ，如今深陷泥潭✿★ღღ。继2024年被曝出大规模欠薪风波后✿★ღღ，今年其法人股权相继遭冻结✿★ღღ，企业及主要负责人被限制消费✿★ღღ。
“未来的市场趋势是‘大鱼吃小鱼✿★ღღ，小鱼吃虾米’✿★ღღ，‘虾米’（区域的小酒厂）可能会逐渐退出历史舞台✿★ღღ，市场份额向强势品牌集中的趋势会提速✿★ღღ。”肖竹青说✿★ღღ。
据不完全统计✿★ღღ，白酒行业在2025年至少出现了十余起人事调整✿★ღღ，6—7月为爆发期✿★ღღ，洋河股份董事长张联东✿★ღღ、金种子酒总经理何秀侠等关键人物宣布离任✿★ღღ。
7月1日✿★ღღ，公告称✿★ღღ，张联东申请辞去公司第八届董事会董事✿★ღღ、董事长等职务✿★ღღ。在张联东执掌洋河期间✿★ღღ，公司业绩增长持续承压✿★ღღ，表现显著弱于其他头部酒企✿★ღღ，一度引发投资者的疑虑与不满✿★ღღ。在2024年度的股东大会上✿★ღღ，张联东直面这一局面✿★ღღ，就任内未能带领公司实现更具竞争力的增长✿★ღღ，向全体股东公开致歉✿★ღღ。
也在7月发生重要人事变动✿★ღღ，“华润系”老将何秀侠辞去总公司经理等职务✿★ღღ。她执掌3年✿★ღღ，曾被寄予厚望✿★ღღ，但亦未能带领公司业绩扭亏✿★ღღ。
更为重磅的人事调整发生在贵州茅台✿★ღღ。2024年5月✿★ღღ，老“茅台人”张德芹回归✿★ღღ，掌舵茅台集团与贵州茅台✿★ღღ。然而不到一年半✿★ღღ，2025年10月✿★ღღ，他便挥别茅台✿★ღღ。业内分析认为✿★ღღ，其离任与贵州茅台在此期间面临的业绩增长压力密切相关✿★ღღ。
“生意不好就换人✿★ღღ，是职场常态✿★ღღ。换人也是投资人和股东谋求改变的意志体现✿★ღღ。”有业内人士向记者坦言✿★ღღ。
浙商证券研报认为✿★ღღ，酒企在弱周期阶段进行密集的人事调整✿★ღღ，主要是为了应对新的发展周期和更加激烈的市场竞争✿★ღღ。新的高层上任或将带来新思路✿★ღღ、新战术✿★ღღ，推动执行效率的提升✿★ღღ，助力酒企穿越周期✿★ღღ，实现较优增长✿★ღღ。
与传统酒企普遍陷入调整形成鲜明对照的是✿★ღღ，主打“低度✿★ღღ、健康”的劲酒在2025年实现了逆势增长快播精简✿★ღღ，成为行业寒冬中的一抹亮色✿★ღღ。
据披露✿★ღღ，劲牌公司2025年整体业绩预计增长约10%✿★ღღ，其中劲酒增长超过20%✿★ღღ。尤为亮眼的是✿★ღღ，125毫升装“红标劲酒”吸引了大量年轻人及女性新用户✿★ღღ。其成功可归因于精准踩中了当下健康化与性价比的消费趋势✿★ღღ，并通过社交媒体“玩梗”✿★ღღ、鼓励创新调饮等年轻化营销成功“破圈”✿★ღღ。
在汾酒全球经销商大会上✿★ღღ，袁清茂指出✿★ღღ，过去白酒行业高歌猛进✿★ღღ，更多由政务和商务消费场景带动✿★ღღ，该类消费具有频次高✿★ღღ、价格高等特点✿★ღღ，也使行业形成了某种惯性思维尊龙凯时人生就是博✿★ღღ。然而✿★ღღ，这一传统经验在2025年几乎失效✿★ღღ。白酒企业对微醺✿★ღღ、休闲✿★ღღ、家饮✿★ღღ、自饮✿★ღღ、友饮等消费场景关注不足✿★ღღ，甚至视而不见✿★ღღ，也是行业遇困原因之一✿★ღღ。
意识到自身问题后✿★ღღ，主流酒企普遍加快了转型步伐✿★ღღ。在产品端✿★ღღ，品牌紧扣年轻化与性价比需求进行创新✿★ღღ：五粮液✿★ღღ、泸州老窖等企业接连加码布局低度酒赛道✿★ღღ，推出如29度“五粮液·一见倾心”等产品✿★ღღ；高质价比的光瓶酒也成为争夺大众市场的战略单品✿★ღღ。
近期✿★ღღ，白酒行业掀起一股“打酒”风潮✿★ღღ，以现打散酒模式贴近消费者✿★ღღ，推动白酒从传统的礼赠场景✿★ღღ，回归日常品饮与趣味消费✿★ღღ。例如✿★ღღ，古井贡酒在安徽推出“打酒铺”✿★ღღ，让消费者以亲民价格体验年份酒品质✿★ღღ。
今世缘近日在接待投资者调研时指出✿★ღღ，历史上每次行业调整期都会讨论“年轻人不喝白酒”的问题✿★ღღ。但随着年纪增长✿★ღღ，“80后”“90后”也会接触白酒✿★ღღ，只是饮用习惯可能变化✿★ღღ，比如偏好低度✿★ღღ、高品质的产品✿★ღღ。未来可能会有一部分稳定人群选择低度产品✿★ღღ，这将是对传统白酒的一个有益补充✿★ღღ。尊龙z6人生就是博首页✿★ღღ，d88尊龙✿★ღღ。尊龙官方✿★ღღ！尊龙凯时人生需要博尊龙 ag✿★ღღ，凯时✿★ღღ，尊龙凯时官方网站✿★ღღ，
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